Публичното предлагане на ценни книжа

Монографията представлява първото цялостно изследване у нас, посветено на новата правна уредба на публичното предлагане на ценни книжа, въведена с приложимия от 21 юли 2019 г. Регламент (ЕС) 2017/1129 относно проспекта, който трябва да се публикува при публично предлагане или допускане на ценни книжа до търговия на регулиран пазар.

Аналитично е разгледано публичното предлагане на ценни книжа като смесен фактически състав, който включва изпълнението на редица нормативни изисквания, създадени за целите на защитата на инвеститорите. Сред тези изисквания съществено място заема разкриването на информация за емитентите и ценните книжа, която е необходима на инвеститорите за вземането на информирани инвестиционни решения. Предоставянето на пълна, достоверна и точна информация има съществено значение за тази защита. Нещо повече - такава информация предоставя ефективно средство за повишаване на доверието в ценните книжа и така допринася за нормалното функциониране на пазарите на ценни книжа.

Изследването е насочено към преподавателите във висшите учебни заведения, научната общност, практикуващите юристи, финансисти и икономисти, студентите по правни науки, както и за всички онези, които проявяват интерес към материята на публичното предлагане на ценни книжа.

Д-р Ясен Николов завършва специалност Право в ЮФ на СУ Св. Климент Охридски през 2012 г., а през 2018 г. придобива образователната и научна степен доктор по професионално направление Търговско право в същия университет. От 2013 г. практикува като адвокат, вписан в Софийската адвокатска колегия. Автор е на монографията Стопанската непоносимост и непреодолимата сила и на редица студии и статии в областта на гражданското и търговското право.

Въведение
Глава първа
Понятие и правна същност на публичното предлагане на ценни книжа

• Историческо развитие и еволюция на правната уредба и на разбиранията за нормативна регламентация на публичното предлагане на ценни книжа
• Действаща нормативна уредба на публичното предлагане на ценни книжа. Роля на отменената Директива 2003/71/ΕΟ
• Сравнителен анализ на публичното предлагане на ценни книжа
• Наднационална правна рамка на публичното предлагане на ценни книжа актьори и институции
• Публичното предлагане на ценни книжа в Съединените американски щати история, еволюция и нормативна уредба
• Ценни книжа, предмет на публично предлагане
• Понятие и същност на публичното предлагане на ценни книжа
• Необходимост от правно уреждане и цели на нормативната уредба
• Причини, поради които дружествата прибягват до публично предлагане на ценни книжа
• Капиталови пазари
• Понятие
• Дефиниция и същност на публичното предлагане на ценни книжа
• Белези на понятието публично предлагане на ценни книжа. Правни последици
• Първично публично предлагане на ценни книжа
• Участници в публичното предлагане на ценни книжа
• Разграничение от сходни правни фигури
• Рекламиране на ценни книжа
• Краудфъндинг (Crowdfunding)

Изготвяне, одобрение и публикуване на проспекта за публично предлагане на ценни книжа

• Изготвяне на проспект по начин и със съдържание, установени в действащата нормативна уредба
• Изготвяне на проспекта. Същност
• Случаи, в които не се прилагат изискванията за публично предлагане на ценни книжа
• Изключения, в които не се изисква изготвянето и публикуването на проспект за публично предлагане на ценни книжа
• Одобрение на проспекта за публично предлагане на ценни книжа
• Общи положения
• Одобрение на проспекта за публично предлагане на ценни книжа от Комисията за финансов надзор
• Необходими стъпки при последващи изменения на обстоятелствата. Допълнение на проспекта правомощия на Комисията за финансов надзор и принудителни административни мерки
• Принудителни административни мерки, прилагани от Комисията за финансов надзор при одобрението на проспекта
• Публикуване на проспекта за публично предлагане на ценни книжа
• Изисквания за публикуването на проспекта и съобщението за публично предлагане на ценни книжа. Рекламиране
• Уведомяване за резултата от публичното предлагане на ценни книжа и допускане до търговия на регулиран пазар
• Валидност на проспекта
• Трансгранично публично предлагане, осъществявано в рамките на Европейския съюз
• Принудителни административни мерки, прилагани от Комисията за финансов надзор
• Публично предлагане на ценни книжа, емитирани от чуждестранни лица. Публично предлагане в чужбина на ценни книжа, емитирани от местни лица. Сътрудничество между надзорните органи

Особености при публичното предлагане на облигации

• Общи нормативни изисквания
• Довереникът на облигационерите
• Особени изисквания за съдържанието на проспекта за публично предлагане на облигации
• Публично предлагане на обезпечена емисия облигации
• Предимства на публичното предлагане на облигации и цели на нормативната уредба

Отговорност и правни последици при публично предлагане на ценни книжа, извършено при проспект, който съдържа невярна, непълна или заблуждаваща информация

• Последващи юридически гаранции. Публичноправни последици при публично предлагане на ценни книжа, извършено при проспект, който съдържа невярна, непълна или заблуждаваща информация
• Правни последици от публикуване на проспект, който съдържа невярна, непълна или заблуждаваща информация
• Административнонаказателна и наказателна отговорност
• Частноправни последици
• Гражданска отговорност
• Унищожаване на сделката, чрез която инвеститор е придобил ценни книжа
• Цели на отговорността при публикуването на проспект, който съдържа невярна, непълна или заблуждаваща информация

Заключение
Приложения

• Минимално съдържание на проспекта
• Минимално съдържание на регистрационния документ
• Минимално съдържание на документа за ценни книжа
• Минимално съдържание на регистрационния документ за проспекта на ЕС за растеж
• Минимално съдържание на документа за ценни книжа за проспекта на ЕС за растеж
• Минимална информация, която трябва да бъде включена в проспекта на ЕС за възстановяване
• Определения, използвани от Регламента относно проспекта

Библиография